一句話總結
全球正加速建構「非美貿易圈」以應對川普衝擊，而 AI 引發的資源爭奪已演變成全民買單的「全面漲價潮」。
主要討論話題
TOPIC 01
非美市場的合縱連橫：打造「沒有美國」的新秩序
面對川普常態化的關稅威脅，各國不再單點退讓，而是開始「抱團」自救。歐盟與印度重啟談判 20 年的自由貿易協議，加拿大與中國建立農產品與電動車合作，各國正試圖降低對美國單一市場的依賴，形成多核心的全球經濟。 市場影響： 貿易壁壘的重新分配可能導致全球供應鏈成本結構永久性改變。
TOPIC 02
美國經濟的「虛火」與川普的選票紅包
美國經濟成長雖強（GDP 預期達 5%），但高度依賴 AI 資本支出與財富效果，底層民眾信心疲軟。為了穩住選情，川普政府預計在 4 月繳稅季後，透過退稅普發約 1000 美元現金，試圖用「迷你刺激」拉抬民調。 投資啟示： 短期消費股可能受惠於退稅紅包，但需留意這類擴張性財政政策對通膨的二次刺激。
TOPIC 03
AI 漲價潮的外溢：從晶片到蔥油餅
AI 產能吸走了所有資源，導致非 AI 產業也開始缺貨。這股漲價潮已從半導體蔓延至 PC、手機，甚至外溢到民間消費，如機票、Buffet、高爾夫球證等。企業現在漲價已非單純成本考量，更多是預期心理的「集體定價」。 市場影響： 零售與餐飲業將經歷結構性毛利調整，投資人應觀察誰能成功轉嫁成本給消費者。
操作心法與建議
對美元走勢的看法： 美元已跌至 22 年新低，川普明確表態「美元貶值比較好」，這將有利於美國出口，但也反映市場對美國資產風險評價的改變。
對科技巨頭（M7）的解讀： 七大科技股已橫盤數月，本週財報是關鍵。目前的估值本質上是對「未來算力能否轉化為壟斷現金流」的集體下注，若獲利跟不上，回檔壓力將巨大。
投資建議： 2026 年的核心不是單押多空，而是看清楚「誰被 AI 拖住了」以及「誰在替漲價買單」。
提到的股票 / ETF
金句摘錄
不要總是送年輕人一句話，年輕人最需要的不是一句話，是一筆錢。
現在的估值，本質上是一種對鉅額資本支出能否轉化為長期壟斷現金流的集體下注。
今年市場最缺的是什麼？是想像力。
冷笑話 / 幽默金句
MACA 的三觀
「現在不流行 MAGA（讓美國再次偉大），現在流行 MACA。MACA 的正確三觀是：關我什麼事、關你什麼事、關他什麼事。」（讓美國再次偉大）
壯陽藥與想像力
「主持人問女來賓：男人用壯陽藥的目的是什麼？女來賓紅著臉想了很久想不出來。主持人說：Bingo！恭喜你答對了（想不出來）。現在市場也一樣，對於物理性 AI 之後還有什麼想像空間？大家都想不出來。」（想不出來）
糖尿病與蛀牙（環境影響論）
「牙醫孫子問 80 歲的奶奶：為什麼妳滿口蛀牙？奶奶說：因為你爺爺有糖尿病。因為爺爺不能喝糖，奶奶只好幫他把果汁都喝掉，結果奶奶就蛀牙了。這就是大環境對個體的影響，不是企業想漲價，是環境逼得它不得不漲。」
孟母三遷的真相
「孟母為什麼要搬三次家？因為她知道 location、location、location！孟母其實是炒房高手，搬三次家等於炒了三次房。」
蔥油餅漲價的邏輯
「蔥油餅老闆說要漲價，因為豬肉漲價了。你問他：蔥油餅裡面又沒有豬肉？老闆說：因為我要吃豬肉啊！」