一句話總結
中東戰火引發原油重返百美元大關，川普號召「圍攻光明頂」試圖平抑油價，而投資者應無視短期地緣政治恐慌，依循「週期」而非「主觀判斷」來應對市場估值修正。
主要討論話題
TOPIC 01
中東戰局與原油百元保衛戰
布蘭特原油自 2022 年 8 月以來首度收在 100 美元以上，市場避險情緒升溫。伊朗對以色列及周邊基礎設施發動多次空襲，導致杜拜觀光、金融及全球航運成本大幅飆升，倫敦飛東京航線因繞道需多花兩小時。
TOPIC 02
川普的「圍攻光明頂」號召
川普點名中、法、日、韓、英等國組成八國聯軍，要求各國派遣軍艦護航荷姆茲海峽。川普認為美國並不依賴波斯灣石油，亞洲國家卻高度依賴，因此要求盟友分擔軍事成本。目前各國態度曖昧，日本受限於法律，南韓則擔心能源穩定，整體呈現「磨磨蹭蹭」的態勢。
TOPIC 03
戰略石油儲備（SPR）的「石油貸款」機制
為了壓制油價，美國釋出 4 億桶戰略原油，並計畫本週再釋出 8,600 萬桶。這次採取「交換機制」，企業先借油，未來油價跌再還。然而，美國目前的儲備量僅剩 2017 年的三分之二，若油價持續不跌，美國國防壓力將劇增。
TOPIC 04
科技股的估值修正與戴維斯雙擊
儘管微軟等科技巨頭財報表現亮眼、EPS 持續上升，但本益比（PE）卻因利率預期改變而大幅回調。這屬於「外部性衝突」導致的短期修正，基本面並未走弱，市場正處於量價圖上的「烏雲罩頂」盤整期。
操作心法與建議
外部衝突是機會而非危機： 股市因幾千公里外的戰爭回檔，是難得的估值修正。只要基本面（如即將到來的 GTC 大會）趨勢未變，這種由利率預期造成的「本益比回縮」反而是分批布局的時機。
通膨外溢風險： 目前汽油價格已衝上每加侖 3.6 美元，高於過去三年同期。需觀察能源價格是否會外溢到食品與農糧，若通膨預期失控，聯準會的降息碼數將從預期的五碼縮減。
投資要依循週期，而非判斷： 股價漲跌不重要，位階高低才重要。當市場因地緣政治陷入低潮，應理解這是週期的一部分，而非盲目跟風恐慌。
提到的股票 / ETF
金句摘錄
人生要依循週期，不要依循判斷。
當你人生來到高潮、意氣風發，你也不要太得意，因為按照均值回歸，你隨時會回檔。
該用力的時候就用力，該放鬆的時候就放鬆，你的生活步調就會變好。
冷笑話 / 幽默金句
圍攻光明頂
「號召八國聯軍，一起圍攻光明頂」
大學生初戀
「看起來大家都是磨磨蹭蹭，跟大學生初戀一樣。」
PornHub 週期理論
「根據 2026 年（誤，應為最新）報告，早上 10 點以前看小電影的人數最低。晚上大家意志力薄弱，本來想看財經節目學習，結果都會跑去看黃片。所以我們要挑大家最清醒、皮脂醇最高的時候直播。」（誤，應為最新）
學妹與睡覺
「當年學妹在成功湖畔跟我傾吐心事，我也是跟她講：『跟我睡一覺就好了』...我是說，跟我一樣睡一覺，很多煩惱就清空了。」
委內瑞拉總統
「他會一直待到 2028 年，因為委內瑞拉已經取得洛杉磯奧運資格了。」