一句話總結
鮑爾卸任主席轉任理事「垂簾聽政」，與新主席沃許共同面對 AI 資本支出過熱與通膨復燃的夾擊。
主要討論話題
TOPIC 01
聯準會「權力遊戲」：鮑爾卸任但不離場
鮑爾（Jerome Powell）正式交棒給沃許（Kevin Warsh），但他罕見地選擇留任「理事」職位，而非按慣例徹底離開。這意味著鮑爾未來能以理事身份參與投票並公開發表與白宮不同的見解，等同於在川普政府身後埋下一道防線。目前聯準會內部針對利率決策分歧極大，出現了 1992 年以來最多的 4 張反對票，顯示央行內部已陷入派系對立。 2. 通膨野火燒不盡：油價與原物料的逆襲 布蘭特原油近期飆升至每桶 118 美元，創下 2022 年以來新高。這股漲勢已外溢至棉花（漲 12%）、銅、鎳及農產品。由於通膨壓力重回高點，加上就業市場雖有軟化但未崩潰，聯準會陷入「油門（降息）」與「煞車（緊縮）」同時失靈的困境，短期內快速降息的共識正在瓦解。 3. AI 軍備競賽：科技巨頭的「現金流大失血」 美股四大巨頭（Alphabet、Microsoft、Meta、Amazon）公布財報，雖然 Google 雲端營收亮眼，但市場更關注驚人的資本支出（CAPEX）。Meta 因為大幅調升支出預期導致股價重挫；亞馬遜全年支出預計達 2000 億美元，自由現金流接近轉負。巨頭們正處於「不投資會死，投資了獲利還沒跟上」的洗牌期。 4. AI 裁員潮的真相：它成了最好的「開除藉口」 今年一季度科技業大裁員，但並非景氣不好，而是企業將資金轉向 AI 投資。庭皓觀察到，AI 成了資方裁員的完美藉口：「不是你表現不好，是 AI 太強，公司要轉型。」此外，數據顯示高收入者使用 AI 的比例遠高於低收入者，AI 正在加劇社會的貧富差距與階級重組。
操作心法與建議
沃許的挑戰：新主席沃許過去對資產負債表極度鷹派，他認為聯準會不應過度表態，應讓市場自然糾錯，這可能導致未來單日市場波動加劇。
投資策略：面對 AI 巨頭誰能勝出仍是未知數，庭皓建議不要單押個股（如 Meta 或 Google），而是透過 ETF 分散風險，參與整體的 AI 長線行情。
台股動能：隨著美股巨頭調升資本支出，賣硬體的台股供應鏈（如台積電）訂單接不完，台股正進入「散戶義和團」集體護盤的高亢期。
提到的股票 / ETF
金句摘錄
現在不是要跟上大盤，是每個人都想超越大盤。
AI 正在放大既有能力，而不是取代所有人。富人用 AI 放大財富，窮人連模型訂閱費都嫌貴。
鮑爾留任理事，是在延長與川普政府的對抗戰線。
冷笑話 / 幽默金句
鮑爾的告別演說
庭皓說原本以為鮑爾最後一次主持會議，開場白會從「Good afternoon」變成「Goodbye」，或者是對著市場說「Good luck（祝你們好運）」，結果鮑爾還是很官套。
阿祖（祖克柏）收手吧
看到 Meta 每次宣布要花大錢股價就崩盤，庭皓調侃：「阿祖又是你，受傷的又是你！阿祖趕快收手吧，外面全是警察（投資人）。」形容祖克柏對資本支出的執著簡直像在犯罪。
渣男式寫情書投資法
庭皓分享一個故事：老婆問老公當年暗戀她多久才寫情書？老公老實承認：「我當時想交女朋友，所以給每個班的女同學都寫了一封，結果只有你回信。」 【前因後果】：庭皓藉此比喻投資不該單押個股，要像寫情書給全校女生一樣，買進 ETF（一籃子股票），總會有幾個「回信」的（漲起來的）帶領你資產創高。
台股歧視鏈
庭皓描述現在台股市場熱絡到出現歧視鏈：「主動型 ETF 歧視權值型，權值型歧視高股息，高股息嘲笑債券型，債券型嘲笑買保單的。」
節目結尾的惡搞（Meme）
節目最後播放了一段惡搞鮑爾的語音，鮑爾大罵：「Fuck the economy, fuck inflation, Jerome Powell has you by the balls!（去他的經濟與通膨，鮑爾握著你們的蛋蛋呢！）」以此諷刺聯準會對市場的絕對掌控力。