一句話總結
台股隨美股財報利空回檔，投資人應警惕農曆年前丙種資金撤退，操作上宜「微調部位而不加碼」，聚焦 ABF 載板元年與低估值測試介面標的。
主要討論話題
TOPIC 01
市場震盪與丙種資金撤退
：美股大型科技股（如微軟、聯電 ADR）財報後重挫，引發台股夜盤一度大跌 700 點。凱哥觀察到 OTC 指數已先行破位，顯示市場慣性改變。此外，農曆年將至，市場「丙種資金」（民間融資）為了避免長假期間負擔高額利息，通常會提前撤退，形成盤面調節壓力。
TOPIC 02
市場背景與影響
台股從高點修正約千點，進入高檔大震盪期。雖然多頭架構未毀，但 5 日線失守意味著進入整理期，需關注 32,000 點支撐。
TOPIC 03
市場背景與影響
投信目前仍積極加碼南亞科，顯示內資法人尚未退場，但市場主力已出現分歧。
TOPIC 04
市場背景與影響
即便有現增套利賣壓或分盤交易限制，指標股仍逆勢漲停，顯示基本面強度遠超市場預期。
TOPIC 05
市場背景與影響
市場資金開始尋找本益比低於 30 倍、具備 AI/機器人題材的「蒙塵珍珠」。
操作心法與建議
黃豐凱 (凱哥)：國家級基金操盤手，具備深厚的法人操作思維與產業調研背景。 高手的操作心法與作法：
進出場策略：不追高、選蹲點：凱哥自認是「研究員型」而非「交易員型」，偏好在產業趨勢確立但股價尚未噴發時「蹲點」。 五日線觀察法：股價跌破五日線且破均價時，是短線調節訊號。若大盤守住 32,000 點則維持多頭思維。
選股邏輯：尋找「排擠效應」下的受惠者（如 ABF、DDR）。 關注「本益比低估」的標的，例如同業已 50-60 倍，目標標的僅 20 幾倍，具備安全邊際。
風險控管方法：年前不加部位：長假前夕不增加總部位，僅做「汰弱留強」的微調。 預留現金：保持一定比例的現金，以應對年後可能的「黑天鵝」或回檔加碼機會。
對當前市場的判斷：認為目前是「高檔大震盪」，並非多頭結束，但資金會更加集中在有實質訂單支撐的 AI 核心供應鏈（如載板）。
提到的股票 / ETF
金句摘錄
ABF 的故事可能很精彩，2026 年只是它的元年。
操作要分你是研究員型還是交易員型；研究員型就是蹲點，等待太陽光照下去發亮。
在多頭行情中，開心的被洗掉是一件好事情。
如果你真的好羨慕別人的標股，心臟承受不了就配一點點，關鍵是要有自己的配置邏輯。
風險提醒
分批布局與預留現金*：目前位階已高，不宜大幅加碼。兆華建議利用回檔千點時微量加碼 ETF，但須保留現金以防年後波動。 2. 關注產業趨勢：ABF 載板與低軌衛星是長期確定的趨勢，整理期間反而是研究員型投資人的蹲點良機。 3. 防範年後變數：歷史上農曆年後常有突發事件（如疫情、戰爭），建議現股操作，避免過度槓桿，以免長假期間因美股波動而睡不著覺。 4. 生技股避風港：若 AI 股進入高檔整理，資金可能流向獲利紮實的大型生技股（如寶瑞）。