一句話總結
面對地緣政治與乖離修正引發的千點劇烈波動，投資人應克服人性「大跌大買」，並優先佈局基本面最紮實、解套速度最快的 AI 載板與美股七巨頭。
主要討論話題
TOPIC 01
台韓股市集體崩跌與反彈的真相
台股與韓股近期出現單日千點以上的劇烈震盪，主因在於與美股的「乖離率」過大。年初資金瘋狂湧入台韓新興市場，導致位階過高。近期疊加美伊戰火（川普主導的地緣政治風險）這隻黑天鵝，引發恐慌性拋售。蔡明翰認為，戰火只是藉口，本質是位階修正，且「點火的是川普，滅火的也會是川普」，不需過度腦補 1970 年代的石油危機。
TOPIC 02
博通（Broadcom）法說會對 CPO 族群的衝擊
博通財報雖優於預期，但執行長陳福陽（Hock Tan）指出客戶目前仍偏好銅線連接，光學方案（CPO）因成本與功耗問題，大規模商用可能延後至 2028 年。這番話讓過熱的矽光子族群「國王的新衣」被揭開，市場開始重新評估今年是否有實質貢獻，導致
TOPIC 03
熱門族群位階大洗牌：低軌衛星、記憶體與載板
市場資金在不同產業間快速輪動。低軌衛星因 SpaceX 的 IPO 題材與發射量增加，仍具長線動能，但短線漲多修正；記憶體則因報價漲勢鈍化，基本面有見頂疑慮；相比之下，蔡明翰最看好 AI 載板（ABF），認為其 AI 營收占比最高且技術門檻明確，是回檔時最值得建立部位的族群。
操作心法與建議
不要追高：反彈時不買，重挫（如回測月線或半年線）時才分批佈局。 嚴禁槓桿：在劇烈波動期必須使用自有資金，才能保有「持有決定權」，不被市場洗出場。 避開弱勢產業：對於景氣循環色彩重的記憶體，若報價走平則不應攤平。
提到的股票 / ETF
金句摘錄
看殺得越重，我就越興奮，因為我每一次都是賺這種財富。
點火的是川普，控盤的是他，隨時能滅火的也是他。
記憶體是景氣循環股，這是不變的宿命，怎麼上去就會怎麼下來。
當美股與台股分道揚鑣，通常位階低的（美股）後面都會追上來。
風險提醒
佈局順序：若市場回檔，解套速度排序為：IC 載板 > 低軌衛星 > CPO*。記憶體則建議觀望。 2. 美股優於台韓股：目前美股七巨頭位階相對較低，建議投資人可透過複委託或台股掛牌的美股 ETF（如 00757、納斯達克相關 ETF）進行「蹲點」佈局。 3. 心態調整：目前的震盪並非經濟衰退，而是地緣政治與利多鈍化的找理由修正。只要企業獲利與資本支出趨勢未變，回檔即是長線買點。如果買了還跌，建議「關掉螢幕不要看」，等待市場浮上來。