EP694 | 🥖

MK 的觀點與推論：市場主流共識認為 AI 工具普及會導致內容通膨（Content Inflation），大量便宜的內容會讓內容產業不值錢。但 MK 認為這是錯判，就像當年 SORA 說會殺掉所有軟體一樣。AI 確實會排擠粗製濫造的內容，但不會造成選擇障礙；相反地，當滿街都是垃圾內容時，真正認真打磨、有靈魂的內容會像燈塔一樣閃耀，變得更加值錢。在選擇太多的時代，信用與名聲毀掉就是一輩子毀掉，信任變得前所未有地重要。

MK 的觀點與推論：小時候被灌輸要看 CNN 等海外主流媒體才叫國際化，但 MK 認為那只是把境外的意識形態病毒引進來當談資，沒有實質進入資本運作。真正的國際化是台灣資本工廠到各地設廠、投資。台灣上市櫃總市值曾衝到全球第四、五名，資本極度豐沛，現在反而是海外 Founder 主動來找台灣資金。台灣作為高人均的遊戲消費大國（規模達 3-5B 以上），現在有機會透過獨立遊戲工作室（Indie Game、Single A、Double A）槓桿 AI 工具、透過 Steam 通往全球，證明台灣也能產出有價值的 IP 與長期資產。

MK 的觀點與推論：Broadcom 財報開得非常好，提到主要客戶 Anthropic 和 OpenAI 這兩個「外蒙古的學生」需要資本協助，Broadcom 與 NVIDIA 正在幫忙確保設備做出來，這證明 AI 需求是千真萬確的強大，沒有需求是假的這種事。Broadcom 執行長首次把聯發科當成對手提出來討論，這反而是幫聯發科證明了實力，代表其晶片已經進入王者眼中的競局。 市場認為___，MK 認為___，因為___：市場看到 Broadcom 財報好但股價沒大漲，就開始歸咎於客戶過於依賴或被搶市佔；MK 認為這只是 AI 已經走到第三、四年，漲多後的短暫中場休息與震盪，公司給出的 guidance 與 EPS 趨勢都還在，只要有耐心抱著基本面好的大咖，終究會跟著 EPS 表現。

MK 的觀點與推論：從 Salesforce 與 Snowflake 的合作及財報可以看出，資料治理（Data Governance）至關重要——客戶要相信平台，決定哪些資料上雲、哪些留地端。Snowflake 提供智慧路由（Router）讓企業決定用哪個 AI 模型來處理請求，這讓平台能賺取模型成本與報價之間的價差毛利。這解釋了 B2B 與 B2C 平台在媒合多模型時的獲利結構，當平台幫客戶把模型分配好、不讓簡單問題去跑大模型空燒成本，就能掌握龐大的定價權與利潤分配。