一句話總結
市場常常自己嚇自己把股票砍在最低點，當流動性放大、籌碼沉澱後，搭配實際的白皮書與基本面推演，資金自然會重新找回方向。
主要討論話題
TOPIC 01
SpaceX 與 Cerebras 股票解禁與籌碼流動性
MK 的觀點與推論：市場原本預期 SpaceX 和 Cerebras 大量股票解禁會造成股價重挫，但實際上往往在解禁前就出現賣壓，解禁後反而打底往上衝。MK 認為放開更多流動性是好事，當股票被越來越多人承接持有，就不會被少數主力控制。隨著 Cerebras 產能越拿越多、與 AMD 合作推出 Disaggregated Inference 架構，在 Reasoning（推論）時代很有搞頭。
TOPIC 02
NVIDIA 800V DC 白皮書與伺服器電源架構演進
MK 的觀點與推論：市場近期在傳閱 NVIDIA 的 800V DC 白皮書，雖然白皮書中的遠期展望常需要考慮良率、成本和現實中既有資料中心的限制，但隨著機櫃功耗從 100-200kW 飆升到 330kW 甚至 570kW，54V 架構面臨低壓大電流導致的銅排過大、線纜重量與 Connector 插拔力等瓶頸，轉向 800V 或直流架構是物理上的必然趨勢。 MK 點名的清單（伺服器電源架構三階段與受惠環節）： 第一階段 Power Rack（2026-2027，目前主流，估值打底階段）： AC-800V PSU 800V 轉 54V Shelf 電容 連接器 BBU（MK：從選配逐漸變成標配） 第二階段 Power Center（MK 猜測 2028-2030）： 集中式整流器 SiC、GaN、IGBT（MK 提到 IGBT 供應充足，但 GaN 需求超乎想像開始缺貨） DC UPS（不斷電系統） Busway（母線槽） SSCB（固態斷路器） 第三階段 DC Power Block（2030 後，限新建案資料中心）： SST（固態變壓器） BESS（儲能系統） DC Switchboard 超大安培數 Bus Duct 設施級控制系統與系統整合
TOPIC 03
抄底與市場心理學
MK 的觀點與推論：市場下跌時常有各種小作文和恐慌，投資人容易把自己嚇死而砍在最低點。MK 強調沒有人能 100% 完美抄底，宣稱能抓到絕對底部的人都是詐騙。實務上的做法是分批佈局、子彈分次打，即便買在起跌點被套，只要長期基本面和獲利開得出來，搭配大盤強勢反彈（即「爵士大狗彈」），股價終究會回歸基本面。
操作心法與建議
分批抄底策略：抄底絕對不能一次把子彈打光，必須分批佈局（例如分幾批打），因為經常會遇到「以為打八折結果打六折」的情況。必須預留資金應對後續波動，避免買在半山腰沒錢加碼。
看待流動性與籌碼：當大型公司（如 SpaceX、Cerebras）解禁大量股票時，不應盲目恐慌，流動性放大後讓多數人承接，股價走勢才會更健康、更符合技術分析的邏輯。
看懂產業白皮書與實際瓶頸：閱讀技術白皮書時，必須將「理想中的遠期架構（Moon shot）」與「短期1-2年內會發生的事」分開來看。商業世界的最終考量永遠是價格、良率與實際痛點（例如機櫃功耗拉高必須解決電流過大與散熱問題），而非紙面上的完美方案。
金句摘錄
所有讓我覺得很舒服的姿勢，都是對我有害的姿勢。
如果你沒有辦法理解每個人都只能抓一個相對值、不可能抓到最完美的進出場點，你注定一輩子當韭菜。
世間最變態或最白癡的點，就是一堆人非常有自信未來一定會怎麼樣。不管是股票、養生或是育兒，真的沒有人知道。