一句話總結
MK 認為儘管目前基本面（如算力、載板需求）依然強勁，但盤面資金輪轉與籌碼不安定感浮現，使他採取調節部位的保守姿態，核心邏輯是「資金去哪裡比基本面好壞更重要」。
主要討論話題
TOPIC 01
算力需求與 SpaceX 財報的象徵意義
MK 的觀點與推論：SpaceX 公布了優於市場預期的超級強勁財報，馬斯克在電話會議中打破了市場對算力的擔憂。馬斯克明確指出不要簽長約、要簽短約，因為算力價格持續上漲，明年甚至有機會 6 個月回本，這直接破解了算力融資成本高達 10% 會導致泡泡破裂的疑慮。 MK 跟市場共識的不同：市場擔心算力成本過高、融資利率飆高會引發泡沫，甚至看見長約以為是好現象；但 MK 認為「簽長約反而是快到頂的訊號」，馬斯克堅持短約且 6 個月回本，顯示算力需求依然無比強勁，基本面完全沒有問題。
TOPIC 02
記憶體市場的新動向
MK 的觀點與推論：海外調研顯示，Agentic AI 時代對存儲（NAND）的需求 EB 數出現微幅下修，雖然供需失衡（供應跟不上）仍在，但漲價動能很難再有暴增，可能會維持在 flat 或微震狀態。這有可能是過去 OVershoot 的自我校正回歸。 MK 的操作解讀：即使背後原因不明，當手頭上能做的東西變少、盤面開始轉弱時，他就必須提高警覺進行資金調節。
TOPIC 03
載板、Cleanroom 與擴產潮的資金排擠效應
MK 的觀點與推論：TPCA 展會與業內回報皆顯示載板極度缺乏，2027 至 2028 年將有巨大擴產潮，但台股相關供應鏈股價卻出現破底或不動的情況。主因不是基本面不好，而是台股基本面好的公司太多、資金有限，導致資金高度集中在少數領先族群，其他好公司因排擠效應而動不了。此外，建廠的核心瓶頸在於無塵室（Cleanroom）的開出速度，有 Cleanroom 才能進設備。 MK 點名的清單（載板良率與改善方式）： Intel eMIP / eMIP-T 世代的載板良率問題：Trendforce 爆出 Ibidden 良率 50-60%、欣興(3037) 20-30%，業內知情朋友透露實際數字更低 改善良率的兩種做法： 第一種：把工程師操到爆掉（不人道但有效） 第二種：盡快蓋出新廠房、增加產能來補足良率不足的缺口
TOPIC 04
盤面氛圍與保守調節策略
MK 的觀點與推論：雖然總體基本面很好，但盤面開始出現一些詭譎感與不穩定徵兆（例如開始有人在社群上罵基本面很好的股票是垃圾，代表追在山頂的散戶心態崩潰）。MK 強調自己並非看空，部位依然很大，但基於肌肉記憶與資金輪轉的需求，他會把長不動、卡住的股票減碼調節，換到表現較好的新一輪題材。
操作心法與建議
部位調整與換股邏輯：當發現盤面氣氛轉弱、部分持股「長不動」時，不需過問原因（因為理由通常事後才知道），直接進行減碼調節。將資金從卡住的標的轉移到跑第一棒的新題材上。
拒絕追低與左側抄底：純粹透過技術指標抓連續跌停的個股，如果不清楚公司 Roadmap，絕對不要輕易進去攤平抄底（例如連續 4 根跌停），極容易變成全額交割或直接爆掉。只有在對公司掌握度極高、知道是盤面恐慌而非基本面出問題時，才有機會在第一根跌停去敲開它。
買便宜 vs. 買強勢：當同族群有便宜與貴的標的時，肌肉記憶告訴他應該買「型態較好、比較貴」的強勢股，因為強勢股會更強，而非盲目買便宜貨。
金句摘錄
當你注意到開始在簽長約的時候，一般來說就是有機會快要到頭了。
錢去哪裡還是比較重要。台股裡面基本面好的公司太多了，營收年增沒有 50% 以上不要出來講話，但也因為大家都很好，資金有限，有些東西就是不會上。
錢賺再多，你沒有好身體去支持、去跟家人共同享受這一切，賺起來也沒有什麼意義。30 幾歲的人要 flex、要 show off、要 chill，應該是你的身體狀態。